從2020年起一直持續(xù)至2021年8月，與跨境電商有關(guān)的行業(yè)媒體、包括一些行業(yè)門戶型媒體大勢(shì)報(bào)道跨境電商Saas ERP行業(yè)各企業(yè)融資情況。各家ERP企業(yè)融資節(jié)奏此起彼伏、持續(xù)火熱，一時(shí)間跨境電商各ERP企業(yè)風(fēng)光無限，讓很多看不懂而未參與其中的投資人、互聯(lián)網(wǎng)IT人深感錯(cuò)失機(jī)遇，后悔于未能抓住時(shí)機(jī)勇敢參與其中分一杯羹。
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在2020年至2021年這期間，部分跨境電商ERP企業(yè)在獲得資金后，最顯眼的市場(chǎng)表現(xiàn)例如：

1. 一年內(nèi)公司團(tuán)隊(duì)增加500-800人；
2. 全面收購(gòu)或進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資，例如對(duì)與跨境電商有關(guān)的軟件服務(wù)商、知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)商、VAT服務(wù)商，流量媒體等等進(jìn)行收購(gòu)或投資；
3. 各渠道全方位的品牌推廣，跨境電商媒體、自媒體，跨境電商球隊(duì)、各類大會(huì)、沙龍活動(dòng)，以及私董會(huì)類精分群體；
4. 阿里地推模式的抓客行動(dòng)。

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在這些大動(dòng)作行動(dòng)后，從2021年5月起，中國(guó)亞馬遜賣家受到亞馬遜官方對(duì)賣家管理政策、特別是對(duì)賣家行為管理的限制升級(jí)，到了9月，這些問題并沒有得到控制和好轉(zhuǎn)，平臺(tái)主導(dǎo)的話語(yǔ)權(quán)，以及流量和命脈受制于他人……這些都導(dǎo)致了投資市場(chǎng)對(duì)于跨境電商行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的悲觀判斷。也似乎因此造成跨境電商ERP行業(yè)遭遇沉重打擊，鈦媒體、36氪、億邦動(dòng)力等等媒體對(duì)此也進(jìn)行了跟進(jìn)報(bào)道。據(jù)了解，目前有的ERP企業(yè)因高估值無法順利獲得新的融資，而造成高達(dá)70%的裁員，跨境電商ERP行業(yè)情況在當(dāng)前似乎非常糟糕。
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希望此處的討論不針對(duì)任何ERP企業(yè)，希望是良性和積極的討論：

1. 亞馬遜對(duì)于賣家的管理員政策和限制措施，是否會(huì)持續(xù)打擊到國(guó)內(nèi)ERP行業(yè)的發(fā)展 ？
2. 對(duì)于當(dāng)前主要專注于亞馬遜平臺(tái)的的ERP產(chǎn)品，是否會(huì)造成長(zhǎng)期低迷？而對(duì)于多年來產(chǎn)品業(yè)務(wù)持續(xù)覆蓋多平臺(tái)類的ERP形成利好？
3. 當(dāng)前已顯疲態(tài)、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)大幅度裁員類經(jīng)營(yíng)困難的高估值的ERP企業(yè)，如何自救？
4. 哪些類型的ERP企業(yè)是可以堅(jiān)持并笑到最后的，至少投資人可以拿到錢安全退出？
5. 一些保持低調(diào)甚至拒絕獲得投資人投資的ERP企業(yè)，例如賽盒、通途等等，無資本壓力、輕團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品專注型發(fā)展，這個(gè)時(shí)在期是否可以獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)？

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再次提醒，請(qǐng)不要針對(duì)任何特定的ERP企業(yè)，本帖僅希望可以良性討論行業(yè)狀況。
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年過高估值后，跨境ERP風(fēng)口不再 | 行業(yè)觀察王與桐·2021-09-23
VC的風(fēng)險(xiǎn)，PE的估值當(dāng)投資人搶著上車
原文鏈接：https://36kr.com/p/1396943796812800?

在今年上半年，以領(lǐng)星、積加、店小秘為首的等ERP廠商紛紛拿到過億融資，掀起了資本市場(chǎng)的關(guān)注。?

36氪整理

某頭部ERP廠商在上半年的一輪融資中拿到了十幾個(gè)TS，而這輪剛結(jié)束又拿到了下一輪的兩個(gè)TS，其“火爆”程度可見一斑，而最后該廠商“千挑萬選”出的領(lǐng)投方，也是跟了他們?nèi)齻€(gè)月、在投前就對(duì)接了一些行業(yè)資源、并且系統(tǒng)梳理過跨境電商賽道的頭部機(jī)構(gòu)。

而在一次一次跨境ERP巨額融資官宣后，一些后知后覺的投資機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到了跨境ERP或許成為了風(fēng)口，開始掃賽道。這些跨境ERP廠商為了和跨境產(chǎn)業(yè)強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，多將總部設(shè)立在深圳，也因此，在今年夏天，深圳成為了投資人的“圣都”，咖啡館里五步一個(gè)投資人，他們密切關(guān)注著跨境電商和跨境服務(wù)商的動(dòng)向。?

但在今年6月后進(jìn)場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)，或許很難再搶到上車的票了。

這些投資機(jī)構(gòu)第一個(gè)面臨的問題就是，無法理解為什么一夜之間跨境服務(wù)商火起來了——拿到過億融資的ERP廠商集中在在B輪前，平均成立時(shí)間在三年左右。而以往，過億往往是企服廠商B輪之后的融資數(shù)額。

而早期的大額融資意味著一個(gè)問題，此刻進(jìn)場(chǎng)，份額很貴。再加上進(jìn)入了一個(gè)“搶著上車”的風(fēng)口期，很多中腰部的投資機(jī)構(gòu)根本沒有能力和能給出更高估值的頭部機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技。

那還沒有接受過融資的水下ERP項(xiàng)目呢？這又分了兩類，一類諸如賽盒、通途等老牌ERP廠商，成立早，有自己的穩(wěn)定客源和現(xiàn)金流，對(duì)接受一級(jí)市場(chǎng)投資的興趣不大；另一類是迎著風(fēng)口成立的新的項(xiàng)目，他們產(chǎn)品沒有經(jīng)歷過前幾年的打磨，不夠成熟，也可能錯(cuò)失了窗口期，投資價(jià)值不大。

一位在今年7月才關(guān)注跨境ERP賽道的投資人下了判斷，現(xiàn)在入場(chǎng)跨境ERP，還是VC的風(fēng)險(xiǎn)，但已是PE的估值。

VC的風(fēng)險(xiǎn)

目前來看，這些成立平均時(shí)間才3年的ERP廠商們，的確存在客觀風(fēng)險(xiǎn)。

首先，ERP所在的市場(chǎng)空間并不足以撐起一個(gè)百億市值的公司。目前國(guó)內(nèi)從事跨境電商的賣家在幾十萬家左右，統(tǒng)計(jì)口徑不一，我們按照六十萬賣家、客單價(jià)均價(jià)5000元計(jì)算，這就只是一個(gè)三十億元的市場(chǎng)，并且市場(chǎng)數(shù)字化水平短期內(nèi)肯定無法到達(dá)100%，意味著這三十億元還要再打折扣，就算按照20倍PS來計(jì)算，也很難有一家企業(yè)能夠達(dá)到百億市值。

其次，跨境電商ERP是否真的被需要，電商品牌們眾說紛紜。ERP系統(tǒng)是企業(yè)資源計(jì)劃（Enterprise Resource Planning）的簡(jiǎn)稱，主要是解決企業(yè)發(fā)展過程中的供應(yīng)鏈問題，在toc的電商概念里，ERP更多是解決進(jìn)銷存的問題。但其中有一個(gè)悖論——ERP到底是服務(wù)SKU多的賣家還是服務(wù)SKU少的賣家？

對(duì)于SKU不復(fù)雜的電商以及出貨量不多的小賣家來說，簡(jiǎn)單的Excel軟件甚至亞馬遜等電商平臺(tái)自帶的訂單管理功能就可以實(shí)現(xiàn)其進(jìn)銷存的管理。深圳某年收入億元左右（中型賣家）的家具品牌告訴36氪，他們SKU為50，完全不需要ERP。?

而對(duì)于SKU極為復(fù)雜的電商來說，進(jìn)銷存所承載的核心數(shù)據(jù)是他們的核心資產(chǎn)。深圳海博歐科技是一家年?duì)I收10億元的服裝賣家，CEO袁輝告訴36氪，公司有六十余人的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)研發(fā)自己的ERP系統(tǒng)。此前袁輝曾做過市場(chǎng)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)市面上的ERP軟件過于標(biāo)準(zhǔn)化，對(duì)于特定的業(yè)務(wù)需求無法做到定制，并且他們不放心將核心資產(chǎn)交給其他系統(tǒng)。

在悖論之下，36氪發(fā)現(xiàn)，很多跨境電商更喜歡通途這類未在資本市場(chǎng)顯山露水的低調(diào)ERP軟件，原因是可以對(duì)接更多平臺(tái)、提供更多服務(wù)、成立更早。

成立時(shí)間是這一批拿到巨額融資的ERP所面臨的最后一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。聚水潭跨境負(fù)責(zé)人柳煥斌曾主導(dǎo)投資了領(lǐng)星這一明星項(xiàng)目，但他同時(shí)也認(rèn)為，這一批廠商在如此早的階段拿到過億融資，會(huì)把錢浪費(fèi)，難以用來提升業(yè)務(wù)和服務(wù)能力——二者恰好是未來跨境ERP競(jìng)爭(zhēng)中的核心要素：“你打開百度搜ERP，前幾名全是他們買的廣告，在地鐵上也能看到他們的廣告。很顯然，他們花了很多錢在營(yíng)銷上?！边@會(huì)直接導(dǎo)致其獲客成本高企。

不會(huì)花錢直接帶來的結(jié)果就是，大家的產(chǎn)品大同小異，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)明顯。盡管不同廠商在產(chǎn)品上有不同的側(cè)重：積加做的是亞馬遜精品大賣家；領(lǐng)星是服務(wù)亞馬遜FBA的；易倉(cāng)功能做的很重、生態(tài)建設(shè)很好，適合超大型賣家；店小秘適合小賣家的跨平臺(tái)管理。但實(shí)際上，他們的可替代性很強(qiáng)。

而市場(chǎng)邏輯外的不確定性因素，也是讓行業(yè)直接冷靜的根本——亞馬遜封號(hào)潮。直接后果是對(duì)跨境電商的飛奔喊了暫停，這也進(jìn)而影響了跨境ERP賽道。影響分為兩部分，利好跨平臺(tái)的ERP廠商，考驗(yàn)專注亞馬遜的ERP廠商。畢竟封號(hào)后，很多賣家會(huì)考慮將雞蛋放在多個(gè)籃子里，而不僅僅是亞馬遜了，此時(shí)，ERP能否實(shí)現(xiàn)跨平臺(tái)協(xié)作管理，成為重要的競(jìng)爭(zhēng)力。

高估值并非無中生有

那么，為什么即使風(fēng)險(xiǎn)如此大，投資機(jī)構(gòu)還是要搶著上車？目前積加、領(lǐng)星等的估值均為幾億美金，為什么還是有機(jī)構(gòu)愿意為PE的估值買單？

根本原因是，“淘金”已經(jīng)成為成熟的賽道，是時(shí)候押注“鏟子”了。

隨著疫情在全球范圍內(nèi)的肆虐，以亞馬遜為代表的海外電商得到了快速的發(fā)展，國(guó)內(nèi)品牌和跨境貿(mào)易商看到了機(jī)會(huì)。

1. Marketplace Pulse的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份，來自中國(guó)的新賣家占到了亞馬遜新增賣家總數(shù)的75%；而在去年1月份，這個(gè)數(shù)字僅為47%。
2. 天眼查顯示，2021年我國(guó)有超60萬家跨境電商相關(guān)企業(yè)。
3. 根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2020年跨境電商進(jìn)出口1.69萬億元，同比增長(zhǎng)31.1%。

截至2020年跨境電商企業(yè)注冊(cè)量

在此背景下，以SHEIN、安克創(chuàng)新為代表的一批跨境電商，創(chuàng)造了百億的估值和市值。緊接著帶來了一級(jí)市場(chǎng)對(duì)跨境品牌的熱捧。?

一位投資跨境ERP賽道的投資人告訴36氪，只有在整個(gè)大的生態(tài)變得繁榮時(shí)，投資服務(wù)商的邏輯才可能成立。這也解釋了為什么以ERP、BI、物流為代表的跨境服務(wù)商在2021年上半年才開始頻繁獲得融資，而不是跨境電商本體最火的2020年。

在生態(tài)變得繁榮時(shí)，即使當(dāng)前的總體規(guī)模不大，市場(chǎng)也愿意投以積極的態(tài)度。比如明源云，公司成立早期，市場(chǎng)認(rèn)為其所在的地產(chǎn)ERP賽道天花板不過十幾億，但實(shí)際上，隨著地產(chǎn)行業(yè)、數(shù)字化、明源云自身的不斷發(fā)展，市場(chǎng)也在成倍擴(kuò)大，并不妨礙明源云成為一家百億美金市值的公司。

投資機(jī)構(gòu)看到了有贊、光云、明源云等伴隨淘金者“鏟子供應(yīng)商”的價(jià)值，他們想要下注下一個(gè)百億市值的SaaS廠商。

總結(jié)而言，跨境ERP的下半場(chǎng)，已經(jīng)過了狂奔期，正在逐漸冷靜，對(duì)于投資機(jī)構(gòu)而言，是頭部機(jī)構(gòu)的撒錢下注的游戲，對(duì)于跨境ERP廠商而言，是靜下心來打磨產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪期。